Los hogares en China han comenzado a reducir sus deudas a un ritmo acelerado, lo que ha llevado a una disminución del ratio de deuda respecto al PIB en 2025. Según datos del NIFD, este ratio cayó 2 puntos porcentuales, pasando del 61.4% en 2024 al 59.4% al final de 2025. Este cambio es significativo y podría tener un impacto considerable en el gasto del consumidor, algo que Beijing necesita para mantener el crecimiento en la segunda economía más grande del mundo.
La deuda del sector familiar solo creció un 0.5% en 2025, marcando un mínimo histórico. En el tercer y cuarto trimestre, la deuda incluso disminuyó en un 0.1% y un 0.8%, respectivamente, lo que representa las primeras caídas trimestrales desde 1995. Esto muestra un cambio notable en la actitud de los hogares hacia el endeudamiento.
Beijing enfrenta ahora una gran presión para estimular la demanda interna en medio de un prolongado desplome en el sector inmobiliario, el alto desempleo juvenil y las incertidumbres por la guerra comercial. A pesar de que la reducción de deudas puede fortalecer la estabilidad financiera, también puede frenar el gasto del consumidor, lo que es preocupante para la economía. Como dice el director del Instituto de Finanzas y Banca de la Academia de Ciencias Sociales de China, Zhang Xiaojing: “La disminución de la deuda familiar está relacionada con la caída de los precios de las viviendas y el crecimiento más lento de los ingresos”.
En contraste, tanto las autoridades centrales como locales han incrementado sus ratios de deuda, lo que indica un enfoque más proactivo en la política fiscal. Este desequilibrio podría agravar la situación, ya que el sector de los hogares es el único que ha reportado una caída en su ratio de deuda respecto al PIB en 2025.
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