El sector de capital de riesgo en China está experimentando un resurgimiento después de años de declive, impulsado en gran medida por el financiamiento del gobierno. Sin embargo, un experto advierte que la falta de diversidad en las fuentes de financiamiento podría ser un riesgo oculto para esta recuperación.
Según un informe de Gavekal Dragonomics, una firma de investigación con sede en Hong Kong, la recaudación de fondos aumentó en 2025, con la mayoría de los incrementos provenientes de fuentes gubernamentales. Las autoridades centrales han aflojado las regulaciones para permitir que los gobiernos locales emitan más bonos destinados a financiar fondos de orientación gubernamental. Esto ha llevado a la creación de cuatro nuevos fondos que se espera incrementen aún más la financiación en los próximos meses.
En diciembre pasado, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma lanzó un fondo nacional de capital de riesgo de 100 mil millones de yuanes, financiado por bonos del tesoro de especial duración. Además, se han establecido tres fondos regionales, cada uno con más de 50 mil millones de yuanes, junto con 49 subfondos y 27 proyectos de inversión directa. Estos fondos regionales están destinados a las áreas de Beijing-Tianjin-Hebei, el Delta del Río Yangtze y el área de la Gran Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macau.
“La estructura de financiamiento es fundamentalmente diferente de ciclos anteriores, con el capital del gobierno como fuerza impulsora”, afirmó Jin Zhao, profesor asistente de finanzas en la Escuela de Negocios Cheung Kong.
En los primeros 11 meses de 2025, se establecieron 4,871 nuevos fondos de capital de riesgo en China, lo que representa un aumento del 16.7% en comparación con el año anterior. La importancia del fondo nacional radica no solo en su tamaño, sino también en su impacto, que refleja el claro apoyo del gobierno central hacia la industria del capital de riesgo.